一、本周市场回顾

1、西本指数

2、本周上海螺纹钢价格变化情况

	二级螺纹钢	钢厂	价格	三级螺纹钢	钢厂	价格
12月17日	一类	2672	4540	星期一	马钢	4650
			-20
	二类	沪宝	4520			-40
			-20
12月18日	一类	2672	4500	星期二	马钢	4600
			-40
	二类	沪宝	4480			-50
			-40
12月19日	一类	2672	4460	星期三	马钢	4550
			-40
	二类	沪宝	4440			-50
			-40
12月20日	一类	2672	4420	星期四	马钢	4520
			-40
	二类	沪宝	4400			-30
			-40
注：二级螺纹以16-22mm规格为代表，三级螺纹以22mm规格为代表(单位：元/吨)

    本周沪上建筑钢材市场选择了继续盘整下行，二级螺纹钢代表规格价格下挫140元/吨，三级钢同期下跌130元/吨。在此期间，沪上主要建筑钢材库存量，基本保持平稳略增态势，销量方面则是反馈不一：终端用户为主的商家反映销量平平，属于这个季节的正常水准；而另有部分商家反映，销量在价格攀升后萎缩较为明显。此番价格下跌，应该与这些分歧关系密切。

    也就是在本周，西本指数经历了较为奇特的走势，承接上周末的销量变化，指数一度由4600调整至4650一线，而本周开盘以来，受整个市场拖累，迅速下挫，至周四已跌落至4490一线。

    市场价格的盘整下行，仍旧是让许多人摸不清头绪，市场下一步要朝哪个方向前行？一起来看本期行情分析。

二、本周行业动态

1、本周钢厂调价

区域	钢厂	日期	调整政策	执行价格
华东	青钢	12月19日	线材下调100螺纹下跌100	6.5mm高线4550，16-25mm二级4460
	三益	12月17日	二级螺纹钢下调100	14-25mm二级螺纹钢4800
	众达	12月20日	螺纹下调50-80	16-25mm二级钢 4750
	闽源	12月18日	螺纹钢下跌130	16-25mm二级螺纹钢4420
	南昌	12月18日	螺纹钢下调60	16-25mm二级螺纹4740
华北	轧三	12月17日	二级螺纹钢累计上涨340	16-32mm二级螺纹钢4710
	邯钢	12月18日	线材螺纹钢价格不变	6.5mm高线4590，16-25mm二级钢4710
西南	德胜	12月17日	对成都线材下100螺纹下100	8mm高线4910 18-25mm二级钢4900
	德胜	12月17日	对云南线材下120螺纹下120	6.5mm高线4780，16-25mm二级钢4780
西北	龙钢	12月20日	螺纹钢价格不变，线材待定	16-25mm二级螺纹钢4450

   从一路高调上调出厂价格，到目前迅速转向下调价，国内钢铁生产商家给人的感觉依旧是：想要牢牢把握定价权，却又每每使市场混沌不清。坚持的原则无外乎一条：上涨一定过头，下跌“犹抱琵琶半遮面”。

    再仔细研究一下历史和现状，上涨的理由总归是“成本压力”、且从来未承认过盲目的调价。即便是目前状况下，对比出厂价格和市场来看（提醒考虑物流成本等因素），“倒挂”仍旧让流通商处于绝对的被动状态。

2、市场方面

    上海市场：本周，上海建筑钢材市场销售价格一直处于下调状态，截至周四，沪宝资源主流报价在4400元/吨；宝钢16-25mm规格价格为4530元/吨。萍乡、马钢等16-25mm三级螺纹钢报价在4500-4560元/吨左右。现在6.5mm高线主流报价在4500元/吨，同规格普线价格在4400元/吨。

    从市场表现来看，本周市场需求相对正常，中间需求表现不稳定；至于到货，本周资源以车皮和水运方式断断续续补充，但还没有出现明显的批量入库，这应该算是目前上海市场能找到的最大利好。消息面上极度平静，在这份平静下，似乎从上海地区开始，全国建筑钢市场的价格回落出现由点及面的迹象。

    北京市场：本周开市北京市场销售价格稳中下跌，目前市场上首钢、唐钢普线Φ8mm市场主流价格为4300元/吨，高线Φ6.5市场价格为4370元/吨；首钢、唐钢、宣钢、承钢Φ12-14mm规格小螺纹市场价格为4500元/吨，16-25mm大螺纹市场价格为4350元/吨，三级钢方面，Φ16-20mm规格大螺纹钢市场价格为4460元/吨。

    近期北京市场成交情况一直较为清淡，有部分经销商迫于各种压力低价出货。因出货量少，库存增加，使得当前价格上涨乏力。由于天气转冷，下游工地观望心态较浓，基本采取按需采购的方式。目前，经销商心态比较稳定，普遍认为当前价格已处于成本线，继续下跌的可能性不大。

    杭州市场：本周杭州建筑钢材市场一路下跌，现沙钢产￠16-25mmHRB335螺纹主流报价4500元/吨，其余钢厂主流报价4450-4460元/吨，三线资源方面到货集中，现主流报价4120-4150元/吨。三级钢方面成交一般，现主流报价4550-4600元/吨，线材方面资源增多，现高线主流报价4580-4600元/吨。

    虽然目前商家手中沙钢等一类钢厂资源库存量少，但外来小钢厂资源批量到货，且价格持续走低，对沙钢等产品形成较大冲击，目前三线资源与主流资源价差达到300元/吨，市场观望气氛较浓。

    广州市场：本周，广州建筑钢材价格也呈现下跌走势，现韶钢普线主流价格在4900元/吨，萍钢、广钢高线主流售价也在4930元/吨左右。螺纹钢方面，韶钢、冷钢18-25mm规格市场价格在4780元/吨左右，裕丰等厂家同规格资源售价在4730元/吨，其余马钢、首钢等资源价格在4750元/吨左右。三级螺纹方面，韶钢18-25mm规格报价在4970元/吨，马钢、萍钢等钢厂同类规格资源市场价格在4900元/吨。

    近日市场需求低迷，整体成交平淡，个别商家考虑到后期到货，对部分资源价格试探性下调。随着本周市场价格的逐步走低。目前主导钢厂资源价格与出厂价格逐渐接近，受成本高位及目前市场整体库存量依然偏低支撑，商家也不大愿意明显下调售价，市场整体以小幅阴跌为主。

    总结一下：仍旧可以看到的是，各地市场开始出现分化，华北区域市场螺纹钢代表规格品种价格已经滑落至4400元/吨以下；华东区域市场内，螺纹钢代表规格品种价格也全面朝着4400元/吨一线滑落；而中南区域市场则保持着一定坚挺，螺纹钢代表规格品种价格依旧维系在4700元/吨附近。

    跨区域市场来看，资源或许已经开始具备可流动性条件，然而迫于跌势之中，商家操作自然会谨慎、再谨慎。源自季节性因素差异，南北方市场需求表现各异，建筑钢材主产区在华北、华东区域是不争的事实。一方面受制于气候因素，需求阶段性缩减，价格滑落本属正常；另一方面，另有区域市场需求维系相对旺盛；受累于下跌导火索的快速蔓延，观望情绪略起，资源流动受心理、资金、物流等多方面因素综合作用，直接导致了区域市场间价格差距再度拉开的局面。

3、宏观方面

    （1）全国发展和改革工作会议近日在北京召开。国家发展改革委主任马凯在会上作了题为“深入贯彻党的十七大精神，促进国民经济又好又快发展”的报告。在部署2008年发展改革工作时，马凯强调，全国发展改革系统要认真贯彻党的十七大精神，根据中央经济工作会议的部署，按照胡锦涛总书记提出的“控总量、稳物价、调结构、促平衡”12字方针和温家宝总理提出的“四个坚持”原则。

    （2）财政部18日宣布，经国务院批准，自2007年12月20日起取消小麦、稻谷、大米、玉米、大豆等原粮及其制粉的出口退税。2002年财政部和国家税务总局发布的《关于出口大米、小麦、玉米增值税实行零税率的通知》规定，出口大米、小麦、玉米增值税实行零税率，同时执行13%的出口退税率。

    （3）财政部部长谢旭人１９日表示，２００８年将继续实施稳健的财政政策，进一步发挥财政的宏观调控作用，并加强与货币政策的协调配合，保持经济平稳较快发展的好势头，努力防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀。

    （4）上海市统计局昨日公布的最新数据显示，1-11月份上海市全社会固定资产投资3993.13亿元，同比增长9.7%。其中，建设改造投资2452.33亿元，增长19.9%；房地产开发投资1205.2亿元，与去年同期持平。

    上海市全社会固定资产投资保持平稳增长，总量已接近4000亿元，增幅高出1-10月1.6个百分点。三大投资领域中，城市基础设施投资1290.36亿元，增长28.8%，增速比1-10月回落6.4个百分点；工业投资1270.31亿元，增长14.9%，增速比1-10月加快4.7个百分点；房地产开发投资1205.2亿元，与去年同期持平。

    （5）正在制定明年预算的商业银行已基本确定每个季度的投放节奏。一家股份制商业银行资金部负责人透露，该行明年第一季度信贷投放计划是全年信贷规模的30%-35%左右，二季度为20%-30%左右，三、四季度分别为25%和10%。另一家股份制商业银行副行长也透露了相似的计划，即明年上半年的贷款规模占全年贷款总规模的60%，下半年占40%。多位商业银行高管判断，在监管部门的指导下，各家银行的信贷发放节奏应该相当。

    由此来看，商业银行明年的信贷投放仍将延续按季度递减的趋势，同时保持各个季度适度均衡。而今年上半年的信贷投放规模占到了整年规模的约80%，下半年大多数银行已无贷可放。

    结合着钢铁生产、流通业内的现状，总结一下宏观面信息传导出的政策环境信号：

    其一、调控物价，目标应是直指源头。粮食是人们生活的基础，同样要了解的情况是，钢材是国民经济的“主食”之一。

    粮食价格结构性的上涨，已经开始传导至与其相关联的各个行业，其后果便是出现单月CPI增幅达到6.9%这的状况。思维扩散开分析，粮食或许关联到的是人们生活必需品的价格涨幅，与钢材相关联的行业，也是与人们的生活息息相关。

    深入分析之下，随后，政策对于钢铁产业可能影响的策略也是可以想见的：1、调控价格攀升幅度、速度；2、再度调整出口退税的因素在进一步累积。目的也是十分明确的：进一步抑制钢材产品的出口，保证国内供应，从而缓解国内钢材价格的涨势。

    其二、建筑钢材的需求旺盛势头仍在继续保持。上海区域的投资需求，在印证该区域的未来建筑钢材需求势头，而从国家统计局披露的数据来看，整个国内投资建设正如火如荼地展开，仍然是那句话“短期内，需求方面没有太大变化”。

    其三、资金供给形势要看清。07年上半年“信贷投放规模占到了整年规模的约80%”，而08年“上半年的贷款规模占全年贷款总规模的60%”，管中窥豹，虽只见一斑，但这一斑应该是具有代表性的。

4、原材料

	周一		周二		周三		周四
钢坯	4580	0	4580	0	4580	0	4580	0
注：钢坯价格选取上海地区为参照  单位：元/吨

    宏观面的因素客观存在，政策有变动因素存在，需求总体平稳攀升，资金供给有变。在钢铁业内，成本方面，仍然是要密切关注其变化。在建筑钢材成材以较快速度下跌的过程中，钢坯等原材料价格变化似乎不大。是延迟下跌，或者是僵持坚挺价格，自然要提醒大家注意其变化。

三、本周库存变化

1、销量变化情况

单位：吨	周一	周二	周三	周四
11.26-11.29	14359.806	13908.393	10264.638	17405.904
12.03-12.06	8590.299	16316.517	21474.324	10331.979
12.10-12.13	16047.903	12331.824	7898.823	10071.618
12.17-12.20	13772.373	12998.850	11499.501	9539.208
西本新干线（ www.96369.net ）销量统计数据源自沪上代表商户销售反馈

2、库存变化情况

规格（∮）	16	18	20	22	25	总量
12月13日	14000	6770	13433	10086	22387	66676
12月20日	15019	6564	10396	8988	27882	68849
西本新干线统计数据来自上海市场20个仓库，HRB335牌号16-25mm螺纹（单位：吨）

    从本周反馈而来的供需数据来看，供给量已经是连续第四周持续着小幅度攀升的势头。而从销量数据来看，沪上建筑钢材需求释放，总体呈现平稳的同时，持续小幅度萎缩的趋势也较为明显，这应该是符合该区域市场季节性特征。

四、下周视点

    系统回顾本周沪上建筑钢材市场走势，并简要分析最新宏观政策、区域市场供需形势之后，笔者综合因素对比认为：下周市场仍将呈现盘整态势运行。下周市场走势中的关键因素，仍应与上周分析相类似，那便是需求有继续小幅度萎缩，供给或仍将保持攀升。同样要注意的是，时间节点在迈向月底（订货期、打款期）同时，也迈向2007年的终点，熟悉这个行业的人应该了解到，资金压力在这个行业内、在这个时间阶段内，无疑是非常重的。

    当然，我们在看到诸多利空因素的同时，也应看清这样的背景条件：其一、短期内，在本区域内，建筑钢材需求仍有相当规模；其二、库存供给量仍然保持在相对低位；其三、要尊重现有库存持仓成本较高之客观事实。

五、西本观点

    综合以上论述，笔者对下周市场环境仍给予中性评价，本周建筑钢材价格快速下跌既是综合因素综合作用的结果，同时也应该注意到“杀跌”心态的存在。在资源定购、议价等事项完成后，沪上建筑钢材价格，在下周期间应该会有所反复。下期沪上螺纹钢代表规格价格，或将在4350—4450元/吨区间波动反复，于西本指数而言，能否坚守在4450以上，值得关注。