分享至手机

机械制造:工程机械有望持续超预期 荐10股

  • 我有话要说(0人参与)评论0
来源:和讯网 时间:2019-04-19 00:16:31 访问:525 次

1.推荐组合

【()】

【()】

【先导智能】

【()】

【()】

【锐科激光】

【迈为股份】

【恒立液压】

【()】

【北方华创】

2.投资要点社融、贷款向好,整体制造业投资受益3月新增社融2.86万亿元,同比大幅多增1.28万亿元,其中,对实体发放贷款1.96万亿元,同比多增近8200亿元,是3月社融亮眼的主要原因。贷款方面,3月人民币贷款增加1.69万亿元,同比多增5777亿元。此外,m1、m2双双回升。财政加强投放,m2同比回升至8.6%。而m1同比继续回升到4.6%,反映企业流动性持续改善。

地产、基建链条持续受益。较为宽松的货币财政政策拉动国内地产、基建需求,以轨交等交通基础设施为代表的基建项目审批明显加快,而2019年以来基建投资增速也有望企稳回升。相关产业链条有望持续受益,工程机械、电梯、轨交等板块有望持续受益。

制造业投资链条同样受益明显。2018年下半年以来,激光、(,)、工控等制造业投资链条板块受经济压力、以及贸易战影响,增速回落。根据我们草根调研结果,以及行业上市公司一情况来看,2019年春节以来,受益于宽松政策、贸易战缓和预期、以及2018年被抑制的需求逐渐释放等影响,上述板块均有所回暖。

投资建议:持续推荐工程机械板块,首推龙头

【三一重工】,此外推荐

【中联重科】等。激光板块推荐

【锐科激光】,关注

【()】,机器人板块关注

【机器人】、

【克来机电】、

【亿嘉和】等。

【工程机械】3月挖机销量同比+16%环比+136%,政策友好,工程机械有望持续超预期3月销量同比+16%环比+136%,维持小幅上升:3月挖掘机销量44278台,同比+16%,环比+136%,1-3月累计销量74779台,累计同比+25%,根据草根调研的情况看,我们预计2019年挖机销量与2018年相比基本持平,但小挖受益于农村劳动力短缺将持续增长。小松3月开工小时数136.3h,同比+6.5%,环比+203.6%,春节影响已过,正常排产下开工率回升。

三一重工稳居第一,国产品牌市占率有所回升:从重点企业来看,3月三一重工销量11208台,同比+35%,环比+122%,增速领先行业;单月市占率25%,同比+3.65pct,环比-1.68pct,市占率总体维持稳定(2018年市占率稳定在23%左右),龙头地位稳固。

出口销量同比增速大幅回升,小挖增速领先:3月挖机出口2377台,同比+48%,增速大幅回升,占比5%,有所下滑。三一3月出口销量764台,占行业出口总量32%,出口销量同比+63%,累计同比+49%+基建企稳增长,拉长行业景气周期:1-2月房地产投资完成额同比上涨12%,投资增速回升;房屋新开工面积同比上升6%,相比2018年1-2月的增速增加3.1pct。1-2月基建投资(不含电力)累计同比上涨4.3%。

近期国家政策放松,以轨交等交通基础设施为代表的基建项目审批明显加快,2019年以来基建投资增速有望企稳回升。此外,环保核查趋严将加快更新需求释放,国三切换国四标准有望推动更新需求提前释放,拉长工程机械行业景气周期。。

投资建议:持续首推

【三一重工】,我们上调2019年公司预期至93亿,预计公司2019-2021年净利润分别为93亿、110亿、119亿,对应pe分别为12、10、9倍,给予“买入”评级。其余推荐

【恒立液压】、

【中联重科】。建议关注()、等。

风险提示:经济增速低预期;下游行业需求低预期;行业竞争恶化。

推荐:更多精彩关注 机电之家官方微信公众号

【 责任编辑:cxl 】

版权与免责声明

【1】凡本网注明"来源:机电之家网"的所有文字、图片和音视频稿件,版权均属于机电之家网,转载请必须注明机电之家网,违反者本网将追究相关法律责任。

【2】本网转载并注明自其它来源的作品,是本着为读者传递更多信息之目的,并不代表本网赞同其观点或证实其内容的真实性,不承担此类作品侵权行为的直接责任及连带责任。其他媒体、网站或个人从本网转载时,必须保留本网注明的作品来源,并自负版权等法律责任。

【3】如涉及作品内容、版权等问题,请及时与本网联系。