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德国阳光蓄电池A412/65 G6原装胶体
全球UPS行业处于稳定增长阶段，国内市场增长更快。全球UPS的需求维持了比较平稳的增长，约每年6.5%左右，2011年全球UPS市场规模可达74.1亿美元。随着国际制造业的转移及国内市场相关产业带动，国内UPS需求快于全球水平，有利于UPS行业成长。
产品高端化，毛利率持续提升。科士达高端的中大功率的在线式UPS产品占比不断上升，公司毛利率从07年的18.73%提升到2010上半年的30%，有明显提高。未来随着募投在线式UPS产能扩大项目的投产，综合毛利率有望进一步提升。
光伏逆变器是新的看点。公司的光伏逆变器与UPS属于同源技术，在“金太阳示范工程”的逆变器招标中，29家企业参与逆变器招标，终有8家企业脱颖而出，公司是其中之一。未来逆变器行业有望随着光伏产业发展，出现爆发式增长。公司目前与无锡尚德有100MW的供货协议，超募资金也可能继续投向逆变器产业。
募投项目主要是扩大产能。公司募集资金主要投向在线式UPS扩大产能，项目建成后，公司将在现有年产6.25万台在线式UPS生产能力的基础上增加到14.25万台，产能的增加幅度约为现有产能的130%。产能的释放将带来业绩的快速增长。
盈利预测与估值：我们预计公司2010-2012年完全摊薄EPS为0.67元、0.92元和1.35元。结合发行的中小板公司及同行业可比公司(尤其是科华恒盛)估值情况，同时考虑公司产能投放及逆变器业务增长情况，我们认为合理的估值区间在29.50~33元之间，对应20011年32~36倍PE。
现今，信息技术在工业领域生产、运营、管理等各个环节得到了广泛而深入的应用，同时各种高端、精密设备也随之大量增加，工业生产正向精细化发展，由此对供电质量提出了越来越高的要求。不仅要求供电的连续性要得到可靠保障，而且对于电源的纯净度更是有着特殊要求。
然而，需要指出的是，在工业领域电力应用中，一方面需要供电的可靠性，另一方面电源设备在运行中又往往受到各种因素的影响，导致供电质量难以得到有效保障，例如，电网污染、自然界的雷电、大容量的电动机启动、功率因数补偿电容器的切换等等，都会直接影响到供电质量，造成电压波动、脉冲乃至供电中断等问题。在此背景下，UPS以其稳压精度高、能够不间断向负载提供纯净电能的优势广泛地应用于工业领域，为工业生产、管理提供了可靠的电力保障。
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基于工业应用场合的特殊性，与一般数据机房内应用的UPS相比，工业用UPS在运行环境、实际负载等多个方面具有很大的不同。首先，在工业生产制造过程中，常伴有灰尘、酸雾、高温、噪音、干燥或过湿等各种恶劣的环境条件，同时工业电网环境也极不稳定，经常面临电波扰动、浪涌冲击、峰值下限等多种电网污染。其次，工业用UPS所连接的负载极为复杂，多为电感性负载、电容性负载、波动和高峰值冲击性负载等，对电流的冲击大。因此，综合各方面客观因素来看，在实际应用中，工业用UPS在保证高可靠性、高可用性的基础上，还需要在环境适应性、防护等级、带载能力等多个方面具有出色表现，才能有效应对工业应用场合中恶劣的运行环境、供电环境和负载环境的考验。
目前，在国内工业用UPS领域，各大主流厂商专门针对工业应用场合的特点和实际需求，不断加大研发力度，推出高品质工业用UPS产品，为工业领域智能精密仪器、工业自动化系统等重要设备提供电源保护。其中，艾默生网络能源作为全球领先的动力产品专家，基于深厚的技术积累和长期服务于工业领域的丰富经验，研发创新出了一系列具有卓越性能的工业用UPS产品和解决方案，在工业市场中塑造了强势的品牌影响力。
Industry系列工业用大功率UPS是艾默生网络能源旗下一款具有代表性的设计先进、易于操作和便于维护的高端产品。该系统不仅具备高可靠性、高可用性、智能化等优异性能，并且具有更宽的产品容量范围，在多个方面具有较强的技术优势。
Industry系列 UPS采用了艾默生网络能源特有的智能化直接并机均流技术，可确保两台容量相同的UPS能安全可靠地直接并联使用，明显提高了系统的可靠性；具备超强的过载能力以及优导的抗短路输出限流能力，即使在40℃时也能满载安全运行，具有适应工业应用场合的高端品质。在进行工业化设计时，Industry系列 UPS重点考虑了应用环境灰尘、高温、高湿的恶劣条件以及工业负载频繁冲击等客观因素，采用了电气隔离、短路保护、电池管理等技术措施，具有较强的环境适应能力和抗电网污染能力。
此外，随着在工业领域享有盛誉的欧洲著名UPS厂商克劳瑞德公司并入EMERSON，也进一步增强了艾默生网络能源为各行业工业生产应用提供卓越动力的实力，克劳瑞德所开发的Synergy（FP-50Z）塞纳系列等UPS产品，在工业领域享有很高的知名度。更为重要得是，在拥有高品质工业UPS的基础上，艾默生网络能源整合旗下供配电设备、智能能耗管理系统以及动力环境监控系统，为工业领域内的行业用户打造了完整的工业动力整体解决方案，用户可以获得一站式、端到端的产品支持和技术支持，全面、高效地满足了工业用户的应用需求。
经过长期以来的技术整合与市场拓展，目前艾默生网络能源已经在工业领域中成功确立了市场主导地位。其基于强大的研发实力、技术优势打造的一系列高品质产品和解决方案，广泛应用于工业领域的电力、钢铁、冶金、石化、制造等各个行业，并在实际运行中经受住了各种考验，凭借出色的性能表现赢得了客户的高度肯定。
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双登蓄电池销售网址：www.sdsyxdc518.com
